2018年是個(gè)歷史“大年”。這一年，宏觀經(jīng)濟(jì)和各個(gè)行業(yè)都在再次發(fā)生明顯變化，從金融行業(yè)去杠桿到資本市場(chǎng)大波動(dòng)，從地產(chǎn)調(diào)控深水區(qū)到消費(fèi)領(lǐng)域新格局，我們各個(gè)生活側(cè)面也在隨之調(diào)整；這一年，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司首演了一場(chǎng)集體IPO盛宴。這股新生力量正在成熟期，轉(zhuǎn)變著中國(guó)商業(yè)的生產(chǎn)力方式和生產(chǎn)關(guān)系結(jié)構(gòu)；鄰近歲末，同時(shí)正處于這個(gè)信息洪水泛濫但優(yōu)質(zhì)信息匱乏的時(shí)代，《棱鏡》期望從金融業(yè)、資本市場(chǎng)，以及地產(chǎn)、消費(fèi)、文娛等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域應(yīng)從，復(fù)盤(pán)他們的這不憧憬的一年。

我們期望，這一疊歷史底稿的起到某種程度是總結(jié)過(guò)去，更加最重要的，是讓我們奮發(fā)前進(jìn)于未來(lái)。是為“2018這一年”系列第九篇。第一篇：棱鏡丨大牛股于是以集體隕落！108家5年5倍股 1/3今年被不了了之第二篇：棱鏡丨超強(qiáng)150家上市公司大股東滿倉(cāng)質(zhì)押 紓受困見(jiàn)成效暗雷仍待斬第三篇：棱鏡丨言和金風(fēng)光褪色：5000多家平臺(tái)爆雷，上市股價(jià)最低跌到七成第四篇：棱鏡丨香港IPO悖論：募資額全球第一，回報(bào)率十年新高第五篇：棱鏡丨赴美國(guó)IPO中概股搶跑上市：估值難定，首日破發(fā)頻密第六篇：棱鏡丨PE“差錢(qián)”歲月：前三季募資下降6成，7成基金只看不轉(zhuǎn)第七篇：棱鏡丨樓市2018年：扔售樓處鬧劇再現(xiàn) 房企裁員降薪喊出活下去第八篇：棱鏡丨茅臺(tái)市值一年跌到去3000億，白酒大佬大笑泯恩仇抱團(tuán)供暖中國(guó)早已倒數(shù)九年被選為全球第一大汽車消費(fèi)市場(chǎng)，趙蘭身處中國(guó)車市的神經(jīng)末梢，對(duì)市場(chǎng)變化出現(xiàn)異常脆弱。這位汽車銷售人員，在江西省南昌市一家東風(fēng)標(biāo)致4S店工作近三年時(shí)間。

往年年末是大廣告宣傳、沖銷量的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，她忙得不可開(kāi)交。但是這段時(shí)間，她卻閑得心慌。“感嘆買(mǎi)一動(dòng)了，去年12月份能售出200臺(tái)，今年能已完成一半就謝天謝地了。

”趙蘭困惑之背后，是中國(guó)車市銷量28年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)各方哀嚎一片，車企常有。根據(jù)騰訊《棱鏡》統(tǒng)計(jì)資料，2017年全年銷量名列前十的車企中，在2018年前11個(gè)月，有五家銷量同比下降，其中長(zhǎng)安福特銷量不了了之，主攻三四線市場(chǎng)的上汽通用五菱某種程度調(diào)頭向上，絕大部分自律品牌已完成全年銷量目標(biāo)基本決意。自1994年政府希望小轎車轉(zhuǎn)入家庭以來(lái)，中國(guó)汽車市場(chǎng)扶搖直上，一路飛馳，即使是遇上2008年的金融危機(jī)也不曾滑行，終究化“危”為“機(jī)”，淪為全球僅次于汽車市場(chǎng)。

2018年以來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境等多重不利因素起到下，上半年還正處于擾減狀態(tài)的車市到了下半年之后急轉(zhuǎn)直下，傳統(tǒng)銷售旺季“金九銀十”的含金量比起往年大幅度大跌。緣由幾何，難道很難用消費(fèi)升級(jí)或者是消費(fèi)降級(jí)這樣的詞來(lái)以偏概全，也許更加合理的形容詞是消費(fèi)分化，豪華車品牌仍然維持較為強(qiáng)大的勢(shì)頭，但是在那些房?jī)r(jià)下跌過(guò)慢或者是人口清凈流入的小城市，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)早就轉(zhuǎn)入白熱化階段，經(jīng)銷商忍受著極大的庫(kù)存壓力。蔚來(lái)、小鵬等智能造車新勢(shì)力正在興起，但在傳統(tǒng)車企占有意味著主導(dǎo)的中國(guó)車市，上半場(chǎng)的纏斗預(yù)想完結(jié)。

旺季不央，淡季更加深“金九銀十”被指出是汽車行業(yè)的銷售旺季，2018年這種情況不復(fù)存在。9月和10月的中國(guó)乘用車的銷量不僅沒(méi)快速增長(zhǎng)，反而同比下降約12%以上，讓原本抱著有一絲期望的人深感破滅，“旺季不央，淡季更加深”淪為普遍現(xiàn)象，市場(chǎng)哀號(hào)聲一片。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，過(guò)去11個(gè)月中有6個(gè)月的銷量經(jīng)常出現(xiàn)同比下降，總計(jì)乘用車銷量為2147.8萬(wàn)輛，同比下降2.77%。艾爾西汽車市場(chǎng)咨詢（上海）有限公司總經(jīng)理曾志凌指出，考慮到去年年底銷量基數(shù)較小，今年全年乘用車銷量下降幅度將超過(guò)4%以上。

“2018年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿增大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力，影響了居民的收益預(yù)期，從而誘導(dǎo)了大宗消費(fèi)品的出售市場(chǎng)需求。”天風(fēng)證券汽車行業(yè)首席分析師鄧飛回應(yīng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，11月份，全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額35260億元，同比快速增長(zhǎng)8.1%，增速比上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中汽車類的商品零售額下降10%。

“汽車消費(fèi)回升較為顯著，對(duì)消費(fèi)的下拉幅度較多。”對(duì)于消費(fèi)增長(zhǎng)速度回升的主要原因，統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇回應(yīng)。除了市場(chǎng)環(huán)境之外，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，倒數(shù)兩年的購(gòu)置稅優(yōu)惠政策相當(dāng)嚴(yán)重欠下了2018年的市場(chǎng)需求。

2015年9月，由于市場(chǎng)疲軟，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局公布通報(bào)，1.6L及以下排量汽車購(gòu)置稅減為，給市場(chǎng)流經(jīng)了一劑強(qiáng)心針。政策原本于2016年屆滿，但是此后又沿襲一年至2017年年底，但是優(yōu)惠力度有所收窄。在此期間，中國(guó)汽車銷量從1705萬(wàn)輛激增到2887萬(wàn)輛。

“購(gòu)置稅政策不能讓消費(fèi)前置，并無(wú)法性刺激新的消費(fèi)市場(chǎng)需求，而2015年開(kāi)始的購(gòu)置稅政策欠下了大約400萬(wàn)量乘用車的銷量，相等于兩個(gè)月的銷量總和。”曾志凌對(duì)騰訊《棱鏡》分析。

2018年10月，路透社報(bào)導(dǎo)稱之為中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)當(dāng)年9月份向政府遞交文件，建議2.0L及以下排量車型的車輛購(gòu)置稅減為至5%，盡管后來(lái)被官方辟謠，但是曾志凌指出這些市場(chǎng)上的流言，還包括國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)提早繼續(xù)執(zhí)行，統(tǒng)統(tǒng)增強(qiáng)了消費(fèi)者持幣待購(gòu)的心態(tài)。鄧飛對(duì)騰訊《棱鏡》分析稱之為，近期內(nèi)，政府應(yīng)當(dāng)會(huì)實(shí)施優(yōu)惠政策來(lái)性刺激市場(chǎng)需求。在他顯然，2018年市場(chǎng)降溫是汽車消費(fèi)周期的長(zhǎng)時(shí)間波動(dòng)，而這不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的優(yōu)勝劣汰。

來(lái)自房?jī)r(jià)的吸管效應(yīng)另一個(gè)影響車市的因素是房?jī)r(jià)。全國(guó)乘用車市場(chǎng)聯(lián)席信息不會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)回應(yīng)，過(guò)去兩年樓市價(jià)格快速增長(zhǎng)過(guò)慢，特別是在是二三四五線城市，各種混亂和投機(jī)購(gòu)房市場(chǎng)需求大量斷裂汽車消費(fèi)，構(gòu)成較強(qiáng)的債務(wù)開(kāi)銷，造成居民消費(fèi)大幅度減慢，對(duì)車市的影響較為大。根據(jù)中國(guó)人大經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳彥斌推算出，截至2017年，中國(guó)家庭債務(wù)和可?配上收益之比超過(guò)110.9%，甚?多達(dá)美國(guó)同期的家庭杠桿率水平。房?jī)r(jià)對(duì)消費(fèi)的吸管效應(yīng)顯著。

對(duì)于一部分原本有購(gòu)車市場(chǎng)需求的消費(fèi)者而言，低企的購(gòu)房成本早已讓他們把財(cái)務(wù)杠桿充分發(fā)揮到淋漓盡致。這在三四五線城市的區(qū)域市場(chǎng)獲得反映。2009年開(kāi)始，在汽車上山下鄉(xiāng)政策的影響下，夾住中國(guó)汽車市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的“火車頭”從一二線城市漸漸變成三四五線城市，眾多品牌開(kāi)始實(shí)行渠道沉降策略，接到良好效果。

根據(jù)易車研究院的數(shù)據(jù)，今年第三季度，三四五線城市乘用車銷量占到整體比例大約為72.8%，在這些城市，乘用車銷量同比下降13.8%。而同期，乘用車銷量整體下降7%，一二線城市，乘用車銷量下降幅度僅有為3.5%。坐落于山東省西南的菏澤市是山東人均GDP名列倒數(shù)第一的城市，2017年的人均年收入只有3.27萬(wàn)元，戶籍人口1058萬(wàn)人，常住人口856萬(wàn)人，200萬(wàn)人長(zhǎng)年獨(dú)自農(nóng)民工，是一座典型的人口輸入型城市。

近兩年在棚改的推展下，菏澤市區(qū)的平均值房?jī)r(jià)從年初的每平米4835元下跌到年底的每平米6098元，漲幅顯著，這毫無(wú)疑問(wèn)不會(huì)誘導(dǎo)一部分中低收入人群的購(gòu)車市場(chǎng)需求。李憶是菏澤一家一線自律品牌4S店的總經(jīng)理，主售車輛價(jià)格基本在10萬(wàn)元以內(nèi)，銷量在山東省名列前三。2018年前兩個(gè)月，他所在店賣(mài)出大約300輛新車，讓他深感有些車禍和傷心，但沒(méi)想到這只是“曇花一現(xiàn)”。“3月份開(kāi)始市場(chǎng)就敢了，仍然持續(xù)到現(xiàn)在。

”提及現(xiàn)在的行情，李憶實(shí)在有些無(wú)力，他所在的4S店今年銷量下降多達(dá)20%。上汽通用五菱是“汽車上山下鄉(xiāng)”的僅次于受益者之一，但在2018年卻力有不下獄。這家總部坐落于廣西柳州的車企，以微型面包車起家，后來(lái)通過(guò)發(fā)展SUV品牌“寶駿”很快關(guān)上局面，守住了大量三四線城市的市場(chǎng)份額。

2018年前11月，上汽通用五菱的銷量不增反降，同比經(jīng)常出現(xiàn)下降3.04%，從側(cè)面體現(xiàn)出有三四線城市市場(chǎng)需求低迷。富人幸奢華品牌逆勢(shì)快速增長(zhǎng)在如是市場(chǎng)環(huán)境中，車企之間的品牌分化、出局、突圍沖破大幕。首先，對(duì)于絕大部分自律品牌來(lái)說(shuō)，全年銷量目標(biāo)基本上是一個(gè)不有可能已完成的任務(wù)。

2018年1月至11月，中國(guó)7大自律品牌——吉利汽車、長(zhǎng)安汽車，長(zhǎng)城汽車、上汽乘用車、廣汽傳祺、江淮、比亞迪當(dāng)中，全年銷售目標(biāo)完成率在80%以上的只有吉利汽車和上汽乘用車，完成率低于的江淮汽車，只有將近60%。反觀合資品牌，德國(guó)和日本品牌仍然維持較為較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，前11個(gè)月，無(wú)論是上汽大眾、一汽大眾、廣汽本田、東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽豐田都構(gòu)建銷量快速增長(zhǎng)。并非所有的合資品牌都能襲港快速增長(zhǎng)。

以福特為代表的美系品牌、以標(biāo)致雪鐵龍為代表的法系品牌、以現(xiàn)代起亞為代表的韓系品牌皆經(jīng)常出現(xiàn)有所不同程度的下降，奇以長(zhǎng)安福特為頗，前11個(gè)月的銷量經(jīng)常出現(xiàn)斷崖式的暴跌，同比下降多達(dá)50%，名列跌出前十。少數(shù)合資品牌之所以維持快速增長(zhǎng)，在于其價(jià)格策略的變化。過(guò)去，自律品牌和合資品牌無(wú)論是在價(jià)格，還是在客戶群方面都不存在較為顯著的差異，但在整塊市場(chǎng)蛋糕規(guī)模衰退甚至衰退之際，部分合資品牌大大降價(jià)，價(jià)格早已下探到自律品牌的區(qū)間，不僅自律品牌遭沖擊，產(chǎn)品和品牌偏弱的合資品牌某種程度無(wú)法幸免于難。

在無(wú)法堅(jiān)守低端市場(chǎng)的情況下，自律品牌自由選擇主動(dòng)出擊，尋求轉(zhuǎn)型。11月5日，上汽集團(tuán)、上汽通用五菱、廣西壯族自治區(qū)政府、柳州市政府簽定合作協(xié)議。合作內(nèi)容還包括，2018-2020年期間，上汽通用五菱投資115億元，構(gòu)建品牌和技術(shù)的升級(jí)。

另一家主流自律品牌吉利汽車這兩年的品牌升級(jí)轉(zhuǎn)型正在取得成效。2016年，吉利汽車發(fā)售基于和沃爾沃共同開(kāi)發(fā)的平臺(tái)的新品牌領(lǐng)克（LYNK），主攻中高端市場(chǎng)。2018年前11個(gè)月，領(lǐng)克品牌的總銷量多達(dá)11.4萬(wàn)輛，漸漸獲得市場(chǎng)的接納。

該公司最未來(lái)將會(huì)已完成全年158萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)。另一個(gè)在下滑市場(chǎng)中銷量逆勢(shì)快速增長(zhǎng)的主體是奢華品牌。2018年前11個(gè)月，飛馳、寶馬和奧迪皆構(gòu)建了有所不同程度的銷量快速增長(zhǎng)，其中飛馳和奧迪的增長(zhǎng)速度多達(dá)兩位數(shù)。

二線奢華品牌的銷量快速增長(zhǎng)更加快速增長(zhǎng)。比如通用汽車旗下的凱迪拉克品牌，2017年銷量剛剛多達(dá)17萬(wàn)輛，2018年前11個(gè)月的銷量突破20萬(wàn)輛；吉利并購(gòu)而來(lái)的沃爾沃品牌前11個(gè)月在中國(guó)的銷量同比快速增長(zhǎng)多達(dá)12%；豐田旗下的高端品牌雷克薩斯前11個(gè)月在華銷量同比快速增長(zhǎng)多達(dá)24%。整體而言，中國(guó)車市不景氣主要是低端車銷量下降所致，但是在趨冷的市場(chǎng)環(huán)境之下，豪華車品牌迫使銷量目標(biāo)被迫在價(jià)格上作出一些妥協(xié)，一定程度上助長(zhǎng)了消費(fèi)者的出售熱情，但是更加深層次的原因在于中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)群體和富人階層的發(fā)展壯大。

高端豪華車同時(shí)也歸屬于奢侈品。根據(jù)貝恩咨詢今年公布的報(bào)告，2018年中國(guó)大陸市場(chǎng)的奢侈品銷售額（按恒定匯率計(jì)算出來(lái)）同比快速增長(zhǎng)大約為20%。

關(guān)稅上調(diào)對(duì)豪華車品牌來(lái)說(shuō)某種程度是眾多受到影響。從今年7月1日起，中國(guó)進(jìn)口汽車關(guān)稅從20%-25%整體上調(diào)至15%，眾多進(jìn)口車型一聲降價(jià)。“救市”毫無(wú)疑問(wèn)飲鴆止渴車市這條產(chǎn)業(yè)鏈上，經(jīng)銷商相連消費(fèi)者與生產(chǎn)商，寒冬之中，即便那些經(jīng)銷奢華品牌者，都在大聲喊出凍。周立軍是天津一家沃爾沃4S店的銷售部門(mén)負(fù)責(zé)人，2018年銷量同比往年減少10%，未來(lái)將會(huì)已完成廠家制訂的銷售任務(wù)，獲得廠家銷售返點(diǎn)不是問(wèn)題。

因?yàn)閹?kù)存壓力增大，他不能通過(guò)銷售環(huán)節(jié)惠及，減緩資金周轉(zhuǎn)，造成毛利率下降相當(dāng)嚴(yán)重，僅靠售后和金融業(yè)務(wù)保持利潤(rùn)。不只是周立軍，如果從庫(kù)存的數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車經(jīng)銷商群體從年初開(kāi)始仍然忍受著極大的壓力。根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2018年1月份，汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.59，意味著經(jīng)銷商暫停向車企提車，手中庫(kù)存車輛仍必須1.59個(gè)月才能消化完了。

一般來(lái)說(shuō)來(lái)說(shuō)，經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)小于1.5，就超過(guò)警戒水平。1月份，庫(kù)存深度多達(dá)2個(gè)月的品牌有4個(gè)，分別是長(zhǎng)安福特、東風(fēng)標(biāo)致、奇瑞汽車、廣汽菲克。隨著時(shí)間前進(jìn)，庫(kù)存系數(shù)不僅沒(méi)上升，反而仍然下降，從年初到11月份未曾高于1.5的警戒線，庫(kù)存系數(shù)多達(dá)2 的品牌從年初的4家企業(yè)攀升至11月的21家，其中東風(fēng)標(biāo)致的庫(kù)存深度超過(guò)3.8。“今年銷量下降了40%以上，昨天跟當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商協(xié)會(huì)的人一起睡覺(jué)，不少于一半以上的經(jīng)商家都在虧損。

”北方一家東風(fēng)標(biāo)致4S店總經(jīng)理告訴他騰訊《棱鏡》。在他顯然，在豪華車品牌降價(jià)以及自律品牌升級(jí)的雙重夾攻之下，像東風(fēng)標(biāo)致的這樣的二線合資品牌面對(duì)顯著的市場(chǎng)斷裂，但是好在從下半年開(kāi)始，他所在的4S店早已增加批貨量，資金壓力有所減輕。“市場(chǎng)上有兩類生產(chǎn)商：一類是寧愿多生產(chǎn)，做大水漫灌，向經(jīng)銷商壓貨，市場(chǎng)策略較為保守，比如大眾、現(xiàn)代、福特；一類是能不吃多少，生產(chǎn)多少，稍激進(jìn)，比如日系，他們?cè)谟錾辖?jīng)濟(jì)環(huán)境很差的情況下往往需要自保。

”一位專門(mén)從事汽車行業(yè)20余年的業(yè)內(nèi)人士對(duì)騰訊《棱鏡》回應(yīng)。“特別是在是合資品牌和國(guó)產(chǎn)品牌還背負(fù)著建構(gòu)產(chǎn)值和稅收的任務(wù)。當(dāng)市場(chǎng)下降時(shí)，供給卻在快速增長(zhǎng)，剪刀差更大。

”上述業(yè)內(nèi)人士告訴他騰訊《棱鏡》。2017年開(kāi)始，中國(guó)汽車市場(chǎng)即轉(zhuǎn)入微快速增長(zhǎng)時(shí)代，經(jīng)銷商和車企之間的關(guān)系日益緊繃，雙方矛盾激化的事件過(guò)去兩年屢屢有再次發(fā)生，比如東風(fēng)標(biāo)致、長(zhǎng)安福特、Jeep、眾泰汽車、觀致汽車都被經(jīng)銷商“維權(quán)”，原因無(wú)一例外都是車企壓貨、銷量下降、資金鏈緊繃。關(guān)于經(jīng)銷商未來(lái)何往，周立軍對(duì)騰訊《棱鏡》回應(yīng)，“4S店無(wú)法再行像以前一樣全然確信賣(mài)車賺，就讓客戶來(lái)上門(mén)，你要回頭過(guò)來(lái)，研發(fā)更好的渠道和業(yè)務(wù)，不管是維修、保險(xiǎn)還是二手車移位，以前舒舒服服的日子早已過(guò)去了。

”對(duì)于整個(gè)中國(guó)車市來(lái)說(shuō)，低快速增長(zhǎng)的時(shí)代早已完結(jié)，對(duì)于2019年的行情，市場(chǎng)廣泛較為樂(lè)觀，部分企業(yè)和消費(fèi)者期望政府需要實(shí)施優(yōu)惠政策“救市”，但是在業(yè)內(nèi)人士顯然，這無(wú)異于飲鳩止渴。

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