郝曉暉先生，廈門大學(xué)金融學(xué)碩士、英國紐卡斯?fàn)柹虒W(xué)院國際金融碩士，現(xiàn)任中國首控集團有限公司(全稱“首控集團”股票代碼： 1269.HK)繼續(xù)執(zhí)行總裁兼首觸基金管理有限公司董事長，曾任交通銀行總行離岸中心副主任，交行總行國際部高級經(jīng)理，交通銀行紐約支行副行長、行長，交通銀行香港支行第一副總裁。郝曉暉長年專門從事國際貿(mào)易、國際金融和投行等金融業(yè)務(wù)，具備非常豐富的國內(nèi)國際投融資管理經(jīng)驗。　　首觸基金是國內(nèi)領(lǐng)先的教育產(chǎn)業(yè)投資基金，首控集團和首控基金發(fā)動成立的基金所投資的教育產(chǎn)業(yè)類項目還包括成實外教育、西山學(xué)校、昆明職業(yè)藝術(shù)學(xué)院、濟南世紀(jì)英華實驗學(xué)校、百樹教育集團、美聯(lián)英語等，并在美國、英國等海外地區(qū)大力布局。

　　 　　作為本次論壇的開篇演說，郝曉暉的演說內(nèi)容主要還包括：　　1、首控集團和首控基金的講解;　　2、全球教育投融資的現(xiàn)狀;　　3、首控的投資邏輯;　　4、首控的投資案例;　　5、首觸未來重點的投資方向和設(shè)想。　　關(guān)于首控集團　　 　　中國首控集團有限公司，全稱“首控集團”，股份代碼1269，是港股主板上市公司，公司還是MSCI明晟中國中小型股指成份股，公司市值超過155億港元(20170220)曾榮獲“2016年上市公司年度大獎”、香港卓越企業(yè)獎等諸多榮譽;集團通過“教育+金融”雙輪驅(qū)動，，專心于教育僅有產(chǎn)業(yè)鏈投資，利用多種金融服務(wù)和工具統(tǒng)合全球教育資源，構(gòu)成全方位教育產(chǎn)業(yè)投資與運營平臺;集團總部坐落于香港，在北京、上海、深圳、成都另設(shè)4個運營總部，在全球多個國家和地區(qū)另設(shè)十余個分公司和辦事處。　　關(guān)于首觸基金　　首觸基金管理有限公司(全稱“首觸基金”)，首控集團全資附屬公司，是經(jīng)國家工商行政總局核準(zhǔn)成立的投資基金股權(quán)投資企業(yè)，注冊資本5億元，主要專門從事投資基金股權(quán)投資、 創(chuàng)業(yè)投資等投資基金基金及投資管理咨詢業(yè)務(wù);首觸基金專心于教育產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資，堅決“ 價值投資” 為理念，高度認(rèn)同與尊重教育企業(yè)家的產(chǎn)業(yè)情懷，協(xié)助有價值的成長型企業(yè)持續(xù)發(fā)展;公司實施合伙人制以深圳、北京、上海為中心，在全國重點城市另設(shè)分公司或合伙人代表處。

　　關(guān)于教育產(chǎn)業(yè)　　教育產(chǎn)業(yè)作為全球第八大支柱產(chǎn)業(yè)，全球民辦教育開支其中美國僅次于，中國是第二大開支國，市場十分可觀。　　 　　明顯的市場需求：民辦教育板塊快速增長強大并大大從公辦教育板塊取得市場份額;教育市場需求受到經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動;教育板塊展現(xiàn)出出有較好的反周期彈性。　　現(xiàn)實的價值建構(gòu)：教育產(chǎn)品的定位漲幅慢于通脹水平;高等教育和中小幼教的學(xué)費快速增長領(lǐng)先于通脹水平。　　可意識到長年報酬：學(xué)生一般來說在高等教育機構(gòu)就讀于2-5年時間;K12中小學(xué)幼教，當(dāng)?shù)厣茨塬@取平穩(wěn)的長年收益;外籍學(xué)生暢通不會在國際學(xué)校自學(xué)3-4年時間。

　　豐沛的現(xiàn)金流：運營資本市場需求較低;學(xué)校每學(xué)期/學(xué)年提早沒收學(xué)費，而成本開支需要預(yù)支;除了資本開支，學(xué)校暢通能將EBITDA的90%轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)金。　　較高的轉(zhuǎn)入壁壘：新建學(xué)校必須交稿的資本性支出;教育機構(gòu)的聲譽主要是基于教學(xué)質(zhì)量、升學(xué)率、就業(yè)率等綜合展現(xiàn)出;學(xué)校的聲譽、品牌等必須時間文化底蘊。　　首控的投資邏輯和策略　　 　　我們首控的定位是教育+金融，我們的口號是認(rèn)同教育，投資未來。

沒教育的實體，資本不有可能對其有很好的解讀。我們把教育行業(yè)放到前邊，這是我們的理念。

我們的企業(yè)文化是對外開放、協(xié)作、共創(chuàng)、共贏。　　我們的投資理念是教育僅有產(chǎn)業(yè)鏈投資，僅有產(chǎn)業(yè)鏈投資是所指對教育模塊中從早教幼教、K12、高等教育、培訓(xùn)教育、職業(yè)教育，國際學(xué)校、線上和線下投資，我們?nèi)ツ暌餐顿Y了線上教育，主要的投資方式有有限公司和入股，我們有嚴(yán)苛的規(guī)范化的投資流程和完備的風(fēng)觸體系。　　首控的投資策略是：環(huán)繞重點投資領(lǐng)域，展開多種形式投資布局。

　　 　　首控的投資額度也主要集中于在教育產(chǎn)業(yè)，還包括國內(nèi)和國外的教育企業(yè)。主要在教育僅有產(chǎn)業(yè)鏈的投資產(chǎn)于，未來我們計劃與偉東云平臺深度合作，還包括學(xué)校發(fā)售產(chǎn)品等，我們不會與我們的投資標(biāo)的展開深度接入，計劃展開教育資產(chǎn)證券化，也計劃打造出首觸體系的學(xué)生消費金融卡等。　　《民促法》對教育產(chǎn)業(yè)的影響　　對《民辦教育實施細(xì)則》改革，我個人指出既無法盲目樂觀也無法過分樂觀，因為現(xiàn)在細(xì)則還沒能落地，對盈利和非盈利的觀點現(xiàn)在還有很多爭議，但是從價值投資和長年發(fā)展來看，結(jié)果一定偏向悲觀。西安民辦教育論壇上，俞敏洪也公開發(fā)表了關(guān)于這個話題的觀點，最近幾個教育企業(yè)一樣在香港上市，對盈利與非盈利不是個問題。

我指出，國家法律認(rèn)同還是向行進(jìn)的規(guī)律，對我們民辦教育家或首控來說長年而言認(rèn)同是受到影響。　　對民辦教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展前瞻　　民辦教育行業(yè)掛上資本的翅膀，大力勇氣的親吻變革。　　 　　根據(jù)國際教育市場的發(fā)展路徑，教育與產(chǎn)業(yè)資本和社會多元資本互為融合是大勢所趨。

因此， 民辦教育機構(gòu)要以廣闊的胸懷和國際視野，利用資本的力量融合收購，才能踏上發(fā)展快車道。資本市場需要通過專業(yè)的團隊、創(chuàng)意的模式和標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)，協(xié)助民辦教育企業(yè)構(gòu)建資源整合和價值電子貨幣。

　　對教育的情懷　　作為工作幾十年的金融行業(yè)者，對教育行業(yè)也具備一種很深的情懷，也尤其敬佩各位資深的校長對教育行業(yè)的投放和情懷。我本人也是深受教育的恩惠從而轉(zhuǎn)變了自己的命運。我有三個夢想，從考取大學(xué)到英國求學(xué)再行到已完成華爾街金融夢想，做到了7年副行長和行長，一路走過總結(jié)自己的人生經(jīng)歷，我也是很有感概。

所以自由選擇人生中最后一個職業(yè)就是要求投身于教育行業(yè)。　　現(xiàn)場解說　　問：首觸2016年投資K12教育企業(yè)有3家，但義務(wù)教育已規(guī)定無法盈利，首觸回應(yīng)怎么計劃?　　郝曉暉：《民促法》政策出來后，我們也細(xì)心研究了，對投資也展開了一定的調(diào)整。對K9階段的教育機構(gòu)實地考察的更加細(xì)心，但我們也并不敵視。我們不會根據(jù)我們的全產(chǎn)業(yè)鏈投資展開合理規(guī)劃和布局，因為杰出的K12教育企業(yè)最近在香港上市的例子很顯著指出，這個不是大問題，我長年寄予厚望K12民辦教育的發(fā)展。

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